מדדי המניות בישראל עולים בכ-10% בחודש הראשון של 2026. זו אינה טעות הקלדה אלא ריצה חסרת תקדים של השווקים בארץ שמגובה בהבעת אמון מצד משקיעים בעולם. תשואות כאלו אנו מצפים לראות כתגובה לירידות חדות בחודשים שקודמים לכך, אך במקרה הזה הן ממשיכות רצף חודשים חיובי מאוד. ביצועים אלו מגדילים את הפער בין המסלולים השונים ובין הגופים המנהלים על רקע שוני בחשיפה גיאוגרפית. פערים אלו מדגישים וממחישים את ההכרחיות של ניהול דרך מסלולים מגוונים ומפוזרים, ברמת אפיקי השקעה ואזורי השקעה.
ישראל – הבורסה עוברת לשעון מסחר עולמי אבל ממשיכה עם התשואות המקומיות
בנק ישראל מפחית את הריבית פעם נוספת על רקע נתונים כלכליים מעודדים. האינפלציה השנתית אמנם עלתה מעט ל- 2.6% בדצמבר, אך עדיין נותרה נמוכה מהצפיות שהיו מעל ל-3% לסוף 2025.
במקביל, שוק עבודה עמיד ושיעור אבטלה נמוך, נותנים רוח גבית לצפיות הצמיחה שעודכנו מעלה ל- 5.2% לשנת 2026. בנוסף, התחזית לאינפלציה, לגירעון ולחוב תוצר עודכנו בחדות כלפי מטה, נתונים אלו מוסיפים לסנטימנט החיובי ותומכים במסלולים המוטים לישראל.
מחירי הדירות עלו ב-0.7% לאחר חודשים רצופים של ירידות מחירים. גם אם מדובר בתצפית חיובית בודדת ולא בשינוי מגמה של ממש, ככל שיעבור הזמן הפחתות הריבית יחלחלו ויעזרו בשינוי המגמה.
ביקוש עצום של פי שישה מהיקף ההנפקה בפועל, בהנפקת אג״ח דולרי של ישראל שמשקפות ירידה חדה בפרמיית הסיכון. ניתן לראות שהמשקיעים הבינלאומיים מביעים אמון רב בכלכלה המקומית.
ברמה הגיאופוליטית התפתחויות רבות מלוות את השווקים, הסלמה בגזרת איראן, פירוז עזה ודרום בלבנון. במגמה ארוכת הטווח אלו התפתחויות שתומכות בשיפור התנאים ובירידה בפרמיית הסיכון.
ארה״ב – הריבית נותרת ללא שינוי על רקע לנתונים כלכליים חיוביים
צמיחת התוצר מעל לצפי ושיעור האינפלציה שנראה יציב ונותר ללא שינוי ברמה של 2.7% ושיעור האבטלה שירד מעט הובילו לעליה במדדי הסנטימנט הצרכני ביחס לכלכלה האמריקאית. עם זאת, ראוי להמשיך לשים את שוק העבודה במוקד תשומת הלב.
התפתחויות גיאופוליטיות השפיעו על השווקים החודש ותרמו לתנודתיות. ארה״ב תוקפת בוונצואלה ואוסרת את הנשיא, הפגנות באיראן שמובילות לאפשרות להסלמה וסכסוך סחר על סוגיית גרינלנד.
התפתחויות אלו, מצד אחד מוסיפות אי ודאות ומגבירות את פרמיית הסיכון, מצד שני מובילות את השווקים לשיאים חדשים בכל רגיעה או פתרון. מגמה זו תימשך במסגרת השינויים הגלובליים.
מטבעות, סחורות ונכסים אלטרנטיביים
בחודש ינואר הדולר נחלש מול השקל בעוד כ-3% עד לרמה של 3.0 שקלים לדולר. כך נטרל את עליית תשואות המדדים האמריקאים וממשיך לפגוע בתשואות מסלולים שחשופים יותר למט״ח.
הכסף והזהב ממשיכים לשבור שיאים כאשר עולים בעשרות אחוזים בתחילת החודש. אנו חווים תנודתיות מוגברת במתכות על רקע חוסר ודאות כלכלית וגאופוליטית שמלווה את השווקים. הזהב עובר 5300$ והכסף מעבר ל- 110$ לאונקיה, אך בסוף החודש חל תיקון חד מאוד לרמות סוף השנה.
בשוק הקריפטו לא התרחש שינוי משמעותי מאז מהלך הירידות האחרון, אך נראה שהרמות התייצבו בחודשים האחרונים. ניתן ללמוד מכך על מצב נתון של התאבון לסיכון וסנטימנט המשקיעים.
סיכום מקצועי
השווקים ממשיכים קדימה על גלי תנודתיות גיאופוליטית וניתן לראות את התשואות החיוביות של המסלולים. בתקופות אלו המתאם בין האזורים השונים בעולם משתנה.
ביצועי השוק הישראלי והפערים שנוצרו בין תשואות המסלולים, מדגישים את חשיבות של ניהול החשיפה הגיאוגרפית ופיזור ההשקעה כחלק מאסטרטגיית החסכון.
מומלץ לוודא התאמה אישית ולהיוועצות על מגוון אפשרויות והזדמנויות השקעה דרך המוצרים השונים.
סיכום המסלולים של הקופות והמוצרים השונים
האמור מובא כשירות ונועד למטרת אינפורמציה כללית בלבד. האמור אינו מהווה בשום צורה שהיא תחליף לייעוץ או שיווק השקעות המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכן בטרם ביצוע השקעה יש להיוועץ עם גורמים בעלי מומחיות בכל ההיבטים הקשורים בביצוע ההשקעה. אין לראות באמור בסקירה כהמלצה ו/או חוות דעת לביצוע השקעה במוצר כזה או אחר או התייחסות לאופן ניהול תיק ניירות ערך. המסתמך על האמור בסקירה זו עושה כן על אחריותו בלבד וכי שקל סוכנות לביטוח (2008) בע"מ ו/או החברות הבנות לא יישאו בכל צורה שהיא בנזק ו/או הפסד שיגרם כתוצאה מכך.
